Bei der fondsgebundenen Rentenversicherung wird der Sparanteil in Investmentfonds investiert. Hier sind zwei Varianten zu unterscheiden, die individuelle und die gemanagte Form.

Bei der individuellen Variante bestimmen Sie selbst die Fonds, in die investiert wird. Bei der gemanagten Variante bestimmen sie lediglich die Risikostruktur des Investments, die Auswahl der Fonds übernimmt der Versicherer beziehungsweise überträgt dies einem Vermögensverwalter. Das Anlagerisiko tragen Sie.

In der Regel sind Fonds-Wechsel, bei der individuellen Variante, bzw. Strategie-Wechsel, bei der gemanagten Variante möglich. Diese Wechsel werden auch als Switch bezeichnet. Der erste Switch im Jahr ist normalerweise kostenfrei, für jeden Weiteren verlangen die Versicherer Gebühren zwischen 20 Euro und 40 Euro. Wenige Gesellschaften bieten unbegrenzte kostenlose Switches.